Pode, desde que as travas sejam ITM.
O problema dessa operação é que você tem a passagem do tempo contra você. Se o preço da ação se movimentar pouco ou ficar de lado, no dia do vencimento todas as suas posições irão para exercício. Então, além do prejuízo financeiro (você vai ter que devolver o que ganhou e ainda pagar mais um pouco), tem as taxas inerentes ao exercício.
Não gosto de compra de volatilidade, mas se você gosta da operação, eu daria preferência para um straddle. Você tem mais chances...
A vantagem do Short Iron Condor é justamente receber dinheiro do mercado pra ele ficar de lado, dentro de um bom range de preços.