Bom dia, José Nelson
Vamos lá: se você compra opções por R$0,59 e revende por R$2,59 você teve um lucro de R$2,00 por opção. Sua operação está encerrada e, para o sistema, sua posição está ZERADA. Não tem mais como ter lucro ou prejuízo. O que acontece é que, ao revender as opções antes do vencimento, você perde a chance de pegar uma alta maior da ação e, consequentemente, do prêmio da call, que tenderá a se valorizar. Porém, tudo tem um preço. Se o preço da ação disparar, sua posição em CALL ficará muito dentro do dinheiro. E a tendência de opções nessa condição é a da perda de liquidez, ou seja, se você quiser vender, pode não haver compradores na pedra.
O risco ilimitado acontece na venda de calls, sem que você tenha as ações em carteira. Vamos a um exemplo prático: você resolve lançar 500 calls bem fora do dinheiro de PETR4 e recebe R$0,15. Entretanto, você não tem as ações em carteira. Qual o risco? É o preço da ação explodir e você ser exercido. Se isso acontecer, você terá que comprar as ações para entregar. Quem vende opções de compra (calls) está se comprometendo a vender ações. Se você não tem as ações para vender, terá que comprá-las a mercado. E como o céu é o limite para o preço da ação, seu prejuízo pode ser monstruoso. Recomprar as opções para zerar a posição pode ser ainda mais complicado, pois em caso de movimentações extremas do preço, os prêmios das opções ficam muito distorcidos e você pode ter o mesmo problema da liquidez: não haver vendedores na pedra. Por isso, é sempre bom frizar: jamais venda calls a descoberto.
