1) Nâo necessariamente. Você tem Opções líquidas o tempo todo.
2) Não precisa de BTC - e é por isso que as Opções existem. Você já tem a garantia com base nas Opções que você comprou. No dia do exercício, você faz um day trade com a ação. Compra e vende no mesmo dia. Como ambas serão liquidadas financeiramente em D+2 você pode realizar essa operação tranquilamente (desde que tenha a margem necessária para operar no Day Trade com a ação)