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Sempre ouvi que nunca devemos acreditar em dicas e que “se conselho fosse bom, não daria. Venderia!” Mesmo assim, gostaria de dividir algumas boas lições que aprendi, algumas com bons resultados e outras bem amargas.

No mercado há relativamente pouco tempo – iniciei em 2007, após um ano inteiro de estudos e simulações –, percebo em diversos chats que participo a fascinação que alguns ativos provocam nos traders, em especial nos iniciantes. Ações com preços em centavos – penny stocks –, opções e minicontratos de futuros são os alvos favoritos dessa fascinação. A possibilidade de ganhos extraordinários aplicando pequenas quantias, a alta volatilidade e a “adrenalina” que um trade provoca acabam funcionando como uma verdadeira armadilha para os incautos. Não é raro ler mensagens do tipo “sou iniciante e gostaria de fazer daytrade em dólar futuro”, por isso resolvi compartilhar o que o mercado já me ensinou nesse pouco tempo. Antes de prosseguir, é prudente deixar claro que tudo aqui não passa de impressão e opinião pessoais. Longe de querer ser dono da verdade, sempre digo que o mercado não está nem aí para as minhas opiniões, e que não existe certo e errado, mas quem está ganhando e quem está perdendo. E é só isso que importa.

Então, na minha humilíssima opinião, iniciar a vida de trader com daytrade em dólar ou índice futuros é o mesmo que acabar de tirar a carteira de motorista e querer pilotar carro de fórmula 1. Todo piloto começa pelo kart...

Operar ativos de tanta volatilidade já é complexo para traders experientes, que dirá para um iniciante! Exige, acima de tudo, uma capacidade extraordinária de analisar um gráfico em movimento constante e nada previsível – diga-se de passagem, o maior erro da maioria dos traders: querer adivinhar o futuro – e essa não é uma tarefa fácil. Relacionarei abaixo, uma sugestão de sequência de estudos para se chegar ao que considero ser um bom nível de análise, suficiente para a realização de bons trades.

1. Conheça o gráfico – é importante entender como um gráfico é desenhado, o que significa cada barrinha (ou candlestick) e quais informações fornece.

2. Conheça os padrões – topos e fundos são os pilares para o reconhecimento de tendências, suportes, resistências e pivôs.

3. Estabeleça métodos e critérios – há diversos métodos e critérios para a determinação de topos e fundos. Procure conhece-los e encontre os que melhor se adaptam ao seu modo de ver o mercado, ou até mesmo, os que te parecem mais simples.

4. Pratique muito – “o preço da perfeição é a prática constante” (Andrew Carnegie). Inicialmente, com o mercado fechado, comece com os tempos gráficos mais longos, como os diários, semanais e até mensais. Procure identificar os elementos básicos citados acima. Aos poucos, passe para os tempos gráficos mais curtos, como os de 60 e 30 minutos, até chegar aos de 15, 10, 5 e 1 minuto. Mas sente-se em cima das mãos para não cair na tentação de abrir uma posição precocemente, uma vez que é preciso estar conectado em tempo real com a corretora.

5. Conheça os principais setups – um setup é um conjunto de valores atribuídos a diversas variáveis que, quando atingidos, dão um sinal de entrada ou saída de uma operação. Há uma infinidade de setups e é de suma importância saber que nenhum deles é perfeito. Conheça suas principais lacunas antes de operá-los.

6. Pratique seu modus operandi – abrir e fechar uma operação, determinar pontos de ganho e de perda máxima exige que se conheça como preencher e enviar uma boleta. Operar gráficos rápidos exige que se tenha agilidade no preenchimento e envio das ordens e muitas vezes, o mercado se move com tamanha velocidade que não é possível fazer tudo ao mesmo tempo. As corretoras estão sempre oferecendo ferramentas cada vez mais sofisticadas que possibilitam o trader a abrir e fechar operações, além de modificar pontos de stop e ganhos diretamente no gráfico. Isso facilita muito, uma vez que não é preciso preencher e enviar boletas, mas apresenta um risco maior: na hora que o mercado se movimenta pra valer, é fácil cometer erros toscos que levam a prejuízos dolorosos. Para evitar esses equívocos, é importante que se pratique bastante em contas demo, onde é possível simular as operações sem que haja perdas. Obviamente que o sucesso numa operação não resultará em créditos em sua conta.

7. Aprenda a limitar perdas – aproveite o estágio nos simuladores para, desde cedo, desenvolver sua gestão de risco. Só há três comportamentos para os preços: subir, cair ou acumular (ficar de lado). Só é possível abrir posição em apenas uma dessas direções, o que implica impreterivelmente ter as outras duas contra você. Logo, a chance de tudo dar errado é duas vezes maior que a chances de acerta a operação. Se isso acontecer, o prejuízo não pode afetar seu patrimônio nem seu emocional. Para isso, é preciso que se abram operações onde as perdas estejam dentro de suas possibilidades financeiras e dentro do que você (e só você) considera confortável arriscar. Nunca arrisque mais do que aguenta perder. Estabeleça, desde cedo, limites diários, semanais e mensais de perda. Quando esses níveis forem alcançados, pare tudo. Não opere mais. Nem simule! Nessas horas, é importante saber parar e rever os erros, a fim de não cometê-los novamente.

8. Estabeleça metas – é aconselhável estipular uma meta diária compatível com o nível de risco. É claro que todos querem metas altíssimas de ganho, mas não adianta achar que irá ganhar rios de dinheiro apostando trocados. Se o nível de conforto nas perdas é baixo, os ganhos serão parcos também. Para ganhos maiores é preciso arriscar mais.

9. Aumente seu patrimônio – todo trader (ou investidor) deve ter como premissa o aumento de seu patrimônio e, para isso, é preciso não perder mais do que ganha. Denominaremos o valor máximo de perda mensal de Capital Alocado a Risco – CAR. É importante separar os lucros do CAR. Esses lucros servirão para a aquisição de ativos de valor, tais como ações de boas empresas, imóveis, cotas de Fundos Imobiliários (FII), moedas estrangeiras, ouro, além da formação de uma reserva de emergência. Se os lucros forem usados para repor o CAR, o patrimônio jamais crescerá. O resultado será um desastroso ZERO na conta, ao fim de um ano de trabalho.

10. Desenvolva-se como trader – é de suma importância que o trader mantenha-se atualizado, devendo estudar sempre, seja comprando livros e/ou fazendo cursos. Participar dos diversos chats de mercado é salutar, mas é preciso filtrar muito bem as informações compartilhadas, seja por moderadores ou por participantes. É normal que haja divergência de ideias e de formas de ver o mercado, mas o trader tem que estar convicto de suas posições. Não tem nada de errado em ouvir um analista chamar uma operação. O trader fará sua própria análise e avaliará, de acordo com a sua própria visão, se a recomendação vale a abertura da posição, obedecendo sempre os seus padrões e sua gestão de risco.

Agora que você já é um trader quase profissional, seguem algumas dicas e conselhos:

1. Não faça preço médio – esse é um erro muito comum e fatal. Traders costumam aumentar suas posições quando o mercado vai na contramão de sua aposta, na esperança de que, se voltar, o lucro será maior. Aumentar uma posição perdedora é, na maioria esmagadora das vezes, aumentar prejuízo. Não se iluda!

2. Saiba o seu tamanho dentro do mercado – jamais coloque ordens gigantescas no livro de ofertas, a fim de "blefar". Sempre haverá alguém maior do que você para bater suas ordens de venda ou enfiar suas ordens de compra.

3. Não opere notícias – notícias divulgadas em chats, revistas, jornais, noticiários de TV estão sempre atrasadas e não há como saber a veracidade nem quem está por trás da divulgação. Para operar notícias é preciso pagar grandes somas em dinheiro para que você as receba antes dos demais. Ainda assim, não há como saber como o mercado as interpretará.

4. Não opere o que não conhece – muita gente perde muito dinheiro por operar o que nem sabe do que se trata. Recentemente, uma grande casa de análise de mercado recomendou a compra de opções de VALE e o preço da ação não fez para cair. Quem conhece um mínimo sobre o mercado de opções viu, de cara, tratar-se de uma grande furada. Viu-se posteriormente que o maior vendedor foi a própria casa que recomendou compra.

5. Não siga dicas dos outros – o exemplo acima também ilustra perfeitamente essa recomendação. Faça suas próprias análises e tire suas próprias conclusões.

6. Não tente adivinhar o futuro – querer adivinhar topos e fundos é pedir para perder dinheiro. O mercado é regido por duas leis e não perdoa quem as desobedece: Lei Nº 1 – “Nada está tão caro que não possa subir mais”; Lei Nº 2 – “Nada está tão barato que não possa cair mais”. Por isso, não alimente expectativas, espere o mercado mostrar para onde está indo e opere a favor da tendência. Nadar contra a maré não é uma boa ideia. Não há nada de errado em um trade contra tendência, aproveitando um movimento de correção dos preços, desde que se tenha uma excelente gestão de risco.

7. Respeite o stop – stop só fere o ego, mas protege o bolso. Operação deu errado? Encerre logo. Não espere o prejuízo aumentar. Um pequeno prejuízo é perfeitamente administrável. Um grande prejuízo pode levar a duas situações: não operar por medo de perder mais ou querer vingar-se do mercado, abrindo posições cada vez mais arriscadas. Pressionado pelas perdas, é muito fácil cometer equívocos desastrosos.

8. Seja disciplinado – o mercado existe há mais de 100 anos e, provavelmente ainda estará aqui pelos próximos 100 anos. Portanto, não queira pegar “todas” as oportunidades num único dia. É preferível perder oportunidade do que perder dinheiro. Oportunidades haverá todos os dias.

9. Cuide de sua saúde – pouco ou nada adianta ser um trader vencedor se não se tem saúde para usufruir dos ganhos de seu trabalho. Lembre-se: sua saúde é seu maior patrimônio. Uma vez perdida, dificilmente recupera-se. Portanto, alimente-se de forma saudável, beba líquidos – água e sucos de frutas – e pratique alguma atividade física, nem que seja uma caminhada leve por dia.

10. Diversifique – há uma vida fora do mercado financeiro. Respeite os horários de trabalho e os fins de semana. Não fale só sobre mercado. Leia, vá ao cinema, viaje, namore, dê atenção a seus familiares e amigos. Amanhã, eles não estarão mais entre nós. Amanhã, nós não estaremos mais entre eles.

@Ebecker

Mestre Eduardo

Quantos "likes" eu pudesse dar, tantos eu daria! Que texto maravilhoso, lúcido e muito bem escrito. 

O exemplo dos pilotos de avião é perfeito. Cada vez mais, as companhias aéreas investem na qualidade dos "ground schools" e aumentam a carga horária mínima exigida, antes que o aluno-piloto pegue o manche pra valer. São muitas informações a serem absorvidas num curto espaço de tempo e 70% das atitudes dentro e fora da cabine, devem estar absolutamente automatizadas. Uma vez no ar - e não estamos no nosso meio - há pouquíssimo espaço para erros. Já mexi com aviação por um bom tempo e tenho um razoável conhecimento na área. Até mesmo os simuladores de voo desenvolvidos para serem executados em computadores caseiros - Flight Simulator da Microsoft, por exemplo - estão sendo vistos com bons olhos pelas escolas de aviação e reconhecidos como poderosa ferramenta de treinamento, especialmente para voos por instrumentos. 

Mas, o melhor exemplo, vou aplicar na área em que atuo como profissional: música. Trabalho em duas orquestras sinfônicas e sim, fazemos ensaios diários. Cada apresentação - concerto - exige um mínimo de 6, 7 ou mais ensaios, dependendo da complexidade da obra. Além dos ensaios com a orquestra inteira, há os "ensaios de naipes", onde apenas um grupo de instrumentos da mesma família trabalha com detalhes os trechos mais complexos. Junte aí as horas em casa, onde cada músico deve preparar sua parte para que possa chegar nos ensaios sabendo o que vai tocar. Chamamos de "leitura" e recebemos as partituras com 15 dias de antecedência do primeiro ensaio, seja ele de naipe ou orquestra completa. 

Então, sim. Sou adepto do simulador como ferramenta de aprendizado e automação de atos. Quanto mais automatizados forem nossos atos, mais aptos estaremos a dar uma resposta efetiva às diferentes situações apresentadas e melhores serão nossos recursos para deixarmos o emocional de fora na hora de tomar uma decisão. Por fim, termino meu comentário, complementando uma célebre frase:

"Treino é treino, jogo é jogo". E completo: ainda assim, times treinam.
"Simulador é simulador, voo é voo". Ainda assim, pilotos treinam em simuladores com frequência
"Ensaio é ensaio, concerto é concerto". Ainda assim, ensaiamos diariamente.

Ativo: minicontratos futuros de dólar;

Tempo gráfico: 5 minutos;

Posição inteira: 2 minicontratos;

Meia posição: 1 minicontrato;

Método: price action;

Meta diária: de 10 a 12 pontos líquidos;

Limite diário de perda: 3 stops ou 12 pontos, o que ocorrer primeiro;

Limite mensal de perda: 0,5% do patrimônio em renda variável (ações, moedas estrangeiras, ouro, FIIs ou qualquer ativo que não seja de renda fixa);

Após a abertura do mercado, as posições de compra e venda só são abertas após a formação de, pelo menos dois topos e um fundo ou um topo e dois fundos, como forma de identificar a tendência. A identificação da tendência é fundamental para saber se abrirei uma posição inteira ou meia posição. Uma vez identificada a tendência, aguardo o fechamento de dois candles C_1­ e C₂; uma compra será aberta no rompimento da máxima de C₂ se, e somente se, máxima de C₂ > máxima de C₁ e mínima de C₂ > mínima de C₁. Uma venda será aberta na perda da mínima de C₂ se, e somente se, mínima de C₂ < mínima de C₁ e máxima de C₂ < máxima de C₁. Se a operação for a favor da tendência, será aberta uma posição inteira com stop de 3 pontos, realização parcial (RP) de 3 pontos. Se a operação for contra tendência, será aberta meia posição com alvo e stop de 3 pontos, sem RP.

A gestão financeira consiste na determinação de um valor em dinheiro máximo admitido para perdas mensais (% do patrimônio em renda variável), denominado Capital Alocado a Risco (CAR). Serão debitados do CAR os valores perdidos em operações erradas juntamente com a corretagem e, uma vez atingido o limite, não serão mais abertas operações dentro do mês. Os valores recebidos em operações bem sucedidas jamais devem ser usados para repor o CAR, pois isso significaria aumento do % do patrimônio em renda variável a ser arriscado. Os lucros são usados justamente para aumentar o patrimônio pela compra de ativos de renda variável.

Todo investidor deve ter como premissa o aumento de seu patrimônio, que deverá ser composto de ativos de renda fixa (Letras de Crédito, Debêntures, CDBs, Títulos do Tesouro Nacional, etc.), ativos de renda variável (ações, cotas de FIIs, moedas estrangeiras, ouro, etc.) e uma reserva de emergência em Caderneta de Poupança – onde há maior liquidez. O investidor pode optar por manter quantias em dólar ou euro como reserva de valor, para os casos extremos de confisco de recursos, a exemplo do que aconteceu em 1991. Os % de cada ativo dentro do patrimônio deverão ser determinados por cada investidor, de acordo com seu próprio perfil. O valor em dinheiro do CAR deverá estar dentro de uma posição confortável de perda.

Desconheço o autor, mas é genial! Vale a leitura.

"Esta matéria vai parecer idiota para os que estão começando, mas eu garanto, não vai parecer idiota para os que já têm um pouco mais de experiência.

É da natureza do ser humano querer se enganar e é da natureza do ser humano querer enganar os outros. Não se engane, não engane os outros e aprenda o óbvio na bolsa.

1. Preço.

Só existe um preço na bolsa: o preço em que o ativo está cotado neste momento. Preço justo, preço alvo, preço teórico, preço que deveria estar segundo a sua análise, preço que vai estar no dia tal, preço que o analista tal acha justo, etc. Todos estes preços são falácias e enganações. O único preço que existe no mercado é o preço do último negócio. Uma ação está cotada a R$10. Você acha que está barata? Coloca uma ordem de venda a R$20 e vê se alguém compra. Não. Então não está barata. Nada na bolsa está barato ou caro. Tudo na bolsa vale o que está valendo.

2. Alta.

Alta é quando os ativos estão sendo negociados a preços superiores ao dia anterior. Alta especulativa, alta sem volume, alta que não rompeu X, alta que não rompeu a média móvel, alta sem consistência, alta só porque é fim de mês, alta só porque fulano comprou, repique pequeno, etc. Tudo falácia e na maior parte das vezes torcida de vendido. Alta é alta e pronto. Se você comprou ganhou, se vendeu perdeu e isso é a única coisa que importa. Se perdeu, experimenta dizer na corretora ou na Bovespa que não vai pagar a boleta porque a alta é apenas especulativa.

3. Queda.

Queda é quando os ativos estão sendo negociados a preços inferiores ao dia anterior. Queda sem volume, queda que não rompeu X, queda que segurou em Y, queda sem consistência, realização saudável, queda para aliviar os indicadores, queda só porque a tesouraria Z está desovando, manipulação dos tubas, etc. Tudo falácia e na maior parte das vezes torcida de comprado. Queda é queda e pronto. Se você comprou, perdeu. Se vendeu, ganhou e isso é a única coisa que importa. Se você perdeu, liga para a corretora e diz que não vai pagar o prejuízo porque é manipulação dos tubas e vê o que eles vão te responder.

4. Notícias.

As notícias são importantes. Muito importantes. São tão importantes que nós, na maioria das vezes, não temos acesso a elas quando elas realmente importam. Pensem! Por que algo importante, algo decisivo e que poderá provocar uma mudança nos preços, algo que se você tiver acesso irá te dar a chance de ganhar muito dinheiro, lhe será oferecido facilmente, em uma notícia na Internet ou em um Jornal? Será que é possível mesmo isso acontecer?

Quanto mais curto for o período que você está analisando, menos provável que você irá se beneficiar de notícias de fácil acesso ou grátis. Outro problema com as notícias é que não é a nossa interpretação das mesmas que importa e sim como o mercado as interpreta. Eu posso achar que um balanço com prejuízo é ruim, mas o mercado pode achar aquele balanço bom. Portanto ou você tem acesso a notícias de outra forma que não o grande público, ou você opera longo prazo, ou é melhor não dar tanta importância às notícias. Na maior parte das vezes elas vão te confundir mais do que ajudar.

5. Book.

Não há nada que valha a pena ver que eles vão te mostrar de graça. É bom olhar o livro de ofertas, mas não pense que você vai saber o que os grandes estão fazendo só porque aparece no livro de ofertas. Uma grande oferta de compra pode ser um blefe, pode ser a zeração de uma venda, pode ser uma corretora usando o nome da outra e assim por diante. Se for importante, não está lá. Há coisas mais importantes para se dedicar na bolsa do que tentar enxergar o oculto. O oculto é oculto mesmo e você não vai enxergar.

6. Videntes.

Existem diversas formas de tentar prever os movimentos da bolsa. Todas válidas, mas nenhuma garantida. A maioria dos que entram na bolsa tentam no início aprender uma forma de prever a bolsa e se isso já é difícil para os experientes imagine para os iniciantes. Dediquem seu tempo aos estudos, sejam técnicos e/ou de fundamentos. Estude estratégias, conheça os ativos, os investimentos, ao invés de perder seu tempo com previsões. Acima de tudo não busquem gurus. Eles não existem, especialmente os gurus de fóruns. Pensem! Por que alguém que realmente sabe alguma coisa vai a um fórum dizer isso para os outros de graça? Porque ele é bom e quer ajudar? Se ele é tão bom, por que não vai ajudar os pobres ao invés dos ricos dos fóruns de mercado financeiro? Os gurus de fóruns são apenas mais um torcedor fazendo boca de urna para trazer mais gente para sua direção, nada mais do que isso.

7. Certezas.

Não existe nada certo na bolsa, a não ser que você vai perder. Pode existir o provável, o possível, o esperado, mas o certo simplesmente não existe. Desconfie, ou melhor, nem leia qualquer postagem nem ouça quem começa com: “Vai acontecer isso”; “isso é certo”; “eu tenho certeza”; “vai a tanto com certeza”; “vai subir”; “vai cair,” etc. Prefiram os que dizem: “Eu acho”; “eu espero”; “talvez”; “pode ser”; “penso que”; etc.

8. Discussões.

Só existe uma realidade na bolsa: se o dinheiro na sua conta aumentou ou diminuiu e isso só diz respeito a você e mais ninguém. Se aumentou você está ganhando. Se diminuiu você está perdendo. Simples assim. Ganhar discussão no fórum e acertar previsão pode até encher o ego de alguns, mas nunca encheu a carteira de ninguém. Novamente eu digo: estude fundamentos, gráficos, estratégias. Participe do fórum para aprender e para discutir estratégias. Previsões e contar vantagem que acertou, deixe para os que ainda estão disputando quem tem o nariz maior.

9. Futuro.

Entenda que amanhã não vai acontecer o que os analistas previram, amanhã não vai acontecer o que você está pensando, amanhã não vai acontecer o consenso do fórum, amanhã não vai acontecer nem o mais óbvio e nem o mais esperado. Amanhã vai acontecer o que tiver de acontecer e tudo é possível. Acima de tudo, se você ou qualquer um dos citados acertar o que aconteceu, nada mais é do que sorte dentro de uma chance grande, já que ou sobe ou cai ou fica estável. As chances de acertar são enormes. Não se iluda, estude bastante e não perca tempo tentando se convencer ou convencer os outros do que você quer que aconteça. Trabalhe todo dia em defesas para o caso de não acontecer o que você deseja. Todos operam bem no lucro. Aprenda a operar bem no prejuízo e só assim será um vencedor. E acima de tudo, compreenda que até um macaco bem treinado acerta para onde a bolsa vai, mas daí a ganhar dinheiro, a distância é quilométrica.

10. Você.

A bolsa é a bolsa e é igual em qualquer lugar do mundo. Ninguém te obrigou a entrar, portanto CRESÇA E ASSUMA SUAS RESPONSABILIDADES E ATOS, SE QUISER GANHAR. Dizer que a bolsa é manipulada não vai fazer você ganhar. Reclamar dos tubas não vai fazer você ganhar. Reclamar do desenho do grafista não vai fazer você ganhar. Dizer que o sinal da corretora caiu não vai fazer você ganhar. Reclamar do Home Broker ou de qualquer plataforma oferecida pela corretora não vai fazer você ganhar. Ficar com raiva do mercado não vai fazer você ganhar. Todas estas suas queixas só mostram uma coisa: você não está bem preparado e, portanto não vai ganhar. Em primeiro lugar assuma suas responsabilidades se pretende ganhar. Todos os atos que você pratica na bolsa são de inteira responsabilidade sua. Ao abrir a conta na corretora, você assinou um documento se responsabilizando por prejuízos e aceitando que as ferramentas oferecidas são limitadas e sujeitas a falhas, inclusive de comunicação via internet. Aprenda isso e você dará um grande passo para vencer. Sem aprender isso, não vai vencer. É você quem aperta os botões, portanto na vitória o mérito é seu e na derrota a culpa também é sua e de mais ninguém.

@Trader5726

Disciplina é seguir o tradin plan à risca, sem ficar sabotando. Parece fácil, não? Mas quando as coisas não vão como planejamos, é mais fácil ainda não acionarmos o stop da operação e ainda criamos uma desculpa para não fazê-lo. Um bom trading plan inclui o ponto de entrada na operação, o ponto de stop (caso tudo dê errado), o ponto de realização parcial (se for o caso) e o ponto de realização total. O trading plan inclui ainda uma afinada gestão de risco. E o que é gestão de risco? É simples: pergunte-se "quanto estou disposto perder, se tudo der errado e eu for estopado?" Esse valor não pode abalar o seu emocional e nem seu patrimônio. É baseado nesse valor que você calculará o tamanho da sua mão. Só dessa forma você consegue ficar tranquilo no trade, pois sabe que se tudo der errado, você vai perder uma quantia confortável e que já está preparado para tal. O trading plan inclui ainda um valor máximo para perder num dia, numa semana e num mês inteiro. 

O mercado vai te "testar", pode acreditar nisso. Quando bater no ponto de entrada, não pode ter medo. É pra entrar. Bateu no stop? Sai fora. Não fique na esperança de que "o mercado vai voltar", nem caia na armadilha de fazer preço médio, pois se tudo der errado, seu prejuízo será bem maior que o planejado. Atitudes como essa é que chamamos de "boicotar" o trading plan. Tem que ter estômago, coragem e sangue frio para apertar o botão "encerrar" quando as coisas não estão indo como o planejado e você só consegue isso treinando sua disciplina para agir como um robô. Bateu no ponto de realização parcial? Siga o plano. Saia de parte (normalmente, a metade) da posição e coloque o stop no ponto de entrada. Isso se chama defesa de lucro. Bateu no alvo, não pense duas vezes: encerre a operação. "ah, mas tá subindo... vou ficar mais um pouco pra ver se ganho mais". É o tempo suficiente para o mercado reverter e ir lá buscar o seu stop. Pior: voltar a subir. O mercado vai te testar muitas vezes no dia e essas "violinadas" parecem ser planejadas para te deixar com raiva mesmo. Costumo dizer que o mercado é uma entidade com 150.000 olhos e que fica bem acima do seu ombro. Se você compra, ele vai lá te testar fazendo o preço cair bem próximo ao seu stop. Se vende, faz o preço subir até lamber o seu stop, só pra ver a sua reação (kkkkkkkkkkkkkkkkkk). 

Por fim, a tal "consistência" que tanto falam, pra mim é: ganhar muito quando acerta e perder pouco quando erra. Simples! Se você está perdendo muito quando erra, é porque algo está errado em suas análises e você precisará rever suas estratégias de entrada e saída. Não tem nada de errado nisso e você tem que se acostumar com as perdas. Elas fazem parte.

Amigo, quem está te dizendo isso é alguém que acumula uma perda de mais de 80.000 pontos no mini índice e mais de 1.600 pontos no mini dólar. Por que? Porque não segui NADA do que estou te recomendando. Senti na pele, no bolso, no estômago e na consciência a dor da perda por total falta de disciplina e planejamento. Sim! Isso dói no estômago. Muito mais do que a perda financeira - que não foi suficiente para me quebrar - tem o abalo emocional. Tantas perdas me machucaram bastante e deixaram profundas cicatrizes. Ainda hoje, mesmo operando conta demo, me sinto aflito com uma posição aberta. A pressão das perdas me faz sentir-me um derrotado no primeiro stop do dia. Vem logo aquele pensamento "pronto! Lá vou eu entregar dinheiro ao mercado, de novo!" 

Decidi que era hora de parar e para evitar ceder ao "canto da sereia", bloqueei minha conta na BM&F, até que eu aprenda a operar com disciplina novamente. Ainda estou muito longe disso... 

Então, caro amigo, para terminar essa novela, minha recomendação é que você comece pelo certo logo de cara. Não pague para aprender. Fica bem mais barato aprender com os erros dos outros.

Bons estudos

@trader-2lva

Em qualquer plataforma de negociação, você só verá a corretora nas pontas compradora e vendedora. Não é possível identificar quem exatamente comprou. Mesmo assim, você vai aprender com o tempo que determinadas corretoras possuem um número maior de grandes players que outras. Dessa forma, dá pra gente supor que quando essa corretora aparece na negociação, pode significar a atuação de algum grande player. Existem técnicas interessantes que ajudam nessa identificação, como o aumento de volume de negócios num determinado patamar de preços e até algum padrão de negociação. Por exemplo, é possível notar quando uma determinada corretora sempre entra com o mesmo tamanho de lote na negociação. Isso pode ser um grande player com alguma ordem escondida. A ordem escondida é uma ferramenta oferecida pelas corretoras a grandes players que desejam atuar no mercado sem causar um grande estardalhaço e se denunciar. 

Essas técnicas são muito bem explicadas pelo mestre Chico Trader (Léo). 

Nova operação de taxa em BBAS

- Compra de 600 ações BBAS3 a R$17,91 - custo: R$10.746,00

- Venda de 600 opções BBASH47 (strike R$17,38) - recebido: R$720,00

- corretagem e emolumentos: R$33,82

A operação visa o exercício das opções e consequente venda das ações a R$17,38. Como o custo ficou em R$10.059,00 em caso de exercício lucro bruto será de R$351,29 (R$0,59 por ação) já contando a corretagem no exercício. Pagando-se o Imposto de Renda (15% sobre o lucro líquido) de R$52,69 o lucro líquido a receber é de R$298,60 ou 2,97% sobre o capital arriscado.

O Break Even fica em R$16,71 com um lastro de 6,7%. Caso o preço da ação caia a esse patamar, a operação deverá ser encerrada com pequeno prejuízo.

Gostaria de acrescentar essa figura para ilustrar o processo da soma de candles. 

Do grupo desejado, marcamos o preço de abertura do primeiro candle, o preço de fechamento do último candle, o preço mais alto e o mais baixo. Como o fechamento foi inferior à abertura, o resultado será um candle de baixa.

Espero ter ajudado.

E então você comprou uma ação a R$20,00 e colocou o stop na perda de um suporte em R$19,15 e acha que está com seu prejuízo limitado em caso de queda, certo?

Bem, infelizmente, o mercado tem seus caprichos e logo após o fechamento do pregão, a empresa que você comprou a ação divulgou o balanço trimestral e o mercado parece não ter gostado dos resultados. E agora? Noite sem dormir, sem saber o que o mercado nos reserva no dia seguinte! E eis que o que mais você temia acontece: a ação abre o pregão com um GAP de baixa, a R$17,50! Então, você pensa: "vou esperar um pouco pra ver se volta. Gaps são sempre fechados". O dia vai passando e o papel não fez pra apanhar e fecha o dia a R$16,00. O prejuízo que você achava estar limitado a R$0,85 por ação já está em R$4,00 por ação. E você pensa: "amanhã ela sobe, com certeza e eu saio assim que bater no meu preço de entrada". No dia seguinte, mais uma queda e o preço fecha a R$15,10. Nos dias que se seguem, a história se repete e quando o preço da ação chega a R$10,00 finalmente você decide sair, assumindo um prejuízo 1.000% maior do que havia planejado. "Paciência", diz você. "Resta agora colocar uma pedra no assunto e partir para a próxima". E, nos dias que se seguem, você vê o papel voltar tudo o que caiu, bater seu preço de stop, bater seu preço de compra e subir sem destino certo.

Conte aí nos dedos das mãos (e dos pés também) quantas vezes isso já aconteceu com você...

A boa notícia do dia é que há uma forma de se precaver dos indesejados GAPs, utilizando uma tática simples: a compra de um seguro.

Ao comprar uma ação por R$20,00 compra-se uma PUT de mesmo strike ou muito próximo. O preço a pagar deve ficar em torno de R$0,95/R$1,10. O que acontece? Se, no dia do vencimento, a ação estiver num preço abaixo do strike da PUT, você exerce seu direito e obriga a outra ponta a comprar suas ações pelo strike da opção. Resumindo: comprou a ação por R$20,00 e comprou PUT de strike R$20,00 por R$1,10. No dia do vencimento, se a ação estiver cotada abaixo de R$20, você exerce seu direito e vende suas ações por R$20,00. Seu prejuízo está limitado ao que pagou pela PUT: R$1,10. Outra vantagem da compra do seguro é que você dá um espaço de tempo ao mercado. A ação pode cair e tornar a subir, voltando para a zona de ganho na operação e você não precisou estopar e correr o risco de tomar uma violinada.

É óbvio que tais vantagens não são 0800. Não existe isso no mercado. Tudo tem um preço e a desvantagem da compra com seguro é que o preço da ação precisa estar acima de R$21,10 (R$20 da compra + R$1,10 do seguro) para que você entre na região de lucro na operação. Sem a compra do seguro, você já estaria com um ganho de 5,5% no trade. Esse é o preço a pagar pela proteção.

Seguro semelhante podemos fazer numa operação de venda de ações. Você identifica um possível movimento de baixa numa ação e resolve apostar nesse movimento. Vende-se a ação e compra-se uma CALL de mesmo strike, ou muito próximo, pagando um valor bem próximo de R$0,95/R$1,10 (essa é normalmente a cotação de opções bem no dinheiro - ATM). Da mesma forma que a compra com seguro, na venda com seguro seu prejuízo está limitado, caso o preço da ação suba repentinamente. E, analogamente, dá um prazo ao mercado (até o dia do vencimento) para que os preços voltem aos patamares anteriores.

As opções oferecem um sem-número de possibilidades, uma vez que cada contrato já tem seu preço de negociação do ativo subjacente determinado previamente. Dessa forma, é possível escolher entre pagar mais para ter mais proteção abrindo mão de uma fatia maior do lucro e pagar menos por uma proteção menor, abrindo mão de uma parcela pequena do seu lucro. Como exemplo, examinemos algumas possibilidades:

- compra da ação a R$20,30
1 - compra de PUT strike R$20,00 por R$1,10. Prejuízo máximo: R$1,40.
2 - compra de PUT strike R$19,00 por R$0,55. Prejuízo máximo: R$1,85.
3 - compra de PUT strike R$18,00 por R$0,30. Prejuízo máximo: R$2,50.

Na situação 1, abre-se mão de parte do lucro em troca de um stop mais curto. Já na situação 2, a mordida no lucro é menor, mas a proteção também é menor. Em compensação, o espaço dado ao mercado é mais amplo. Na situação 3, além da pequena mordida no lucro, damos mais espaço ainda para o mercado se mexer, porém assumimos uma perda financeira bastante considerável. Dependendo do capital arriscado, pode significar um prejuízo grande. Todavia, você não é obrigado a comprar apenas 1 strike. Dependendo da quantidade de ações compradas é possível diversificar os strikes, dando ao mercado uma boa margem para se mexer, sem que você precise estopar a operação inteira.

O seguro é uma excelente alternativa quando se deseja fazer trade em ações muito voláteis e/ou visadas pelo mercado, tais como PETR e VALE - que são mestras em GAPs!

só complementando a resposta do mestre Becker, sempre faça a seguinte pergunta:
- tem sentido pagar por um direito de comprar mais barato?
- tem sentido pagar por um direito de vender mais caro?
Se a resposta for sim para a primeira pergunta, então estamos falando de uma CALL ITM (dentro do dinheiro). No exemplo descrito, PETR4 está valendo R$20 e você está comprando um direito de comprar mais barato. Então, o mínimo que você tem que pagar é essa diferença entre o strike da opção e o preço da ação. Além desse mínimo, há um ajuste pela taxa de juros pró rata e mais um prêmio pela expectativa do risco de exercício. Tudo isso está embutido no preço da opção. 
Vamos a um exemplo REAL: hoje é dia 28/01/2021 e são 14:45hs. PETR4 está cotada a R$28,08. Uma call de strike R$27,00 está sendo oferecida (melhor oferta de venda) por R$1,97.
Você está comprando um direito de comprar mais barato, certo? Está querendo o direito de comprar por R$27 algo que está cotado a R$28,08. Então, estamos falando de uma call ITM, certo? Então, é justo que você pague ao vendedor, no mínimo, essa diferença de R$1,08. Ok! Mas e os R$0,89 restantes? 
Bem, nesse valor estão embutidos a taxa de juros pró rata e o prêmio pelo risco de ser exercido. Vou tentar explicar melhor:
o investidor comprou ações a R$28,08. Depois, ele vende um direito de compra pra você. O preço que ele vai cobrar tem que ter:
1) a diferença entre o strike da opção e o preço da ação. Tá! Só que se ele só cobrar isso, vai ficar no zero a zero. Por que alguém compraria algo por R$28,08 esperaria 15 pregões para vender pelo mesmo preço? Então, ele embute a
2) taxa de juros pró rata. Sabemos que a atual taxa de juros sem risco está em 2% ao ano. Se usarmos base de 252 dias úteis, dá uma taxa de 0,12% em 15 dias. Então, já temos mais R$0,04 no prêmio. Sim, porque se ele aplicar esses R$28,08 por 15 dias úteis na renda fixa, é isso que ele vai ganhar. Mas, ainda assim, algo não fecha... por que alguém aplicaria em bolsa de valores num ativo em que o preço pode cair a qualquer momento pra ganhar 0,12% se ele pode aplicar na própria renda fixa? É aí que entra o
3) Prêmio de expectativa (risco de exercício). Até agora em nosso exemplo, o preço está em R$1,08 + R$0,04 = R$1,12. Pra que tudo isso faça sentido pra quem está vendendo, o preço da ação não pode subir acima de R$28,12 (os 28,08 + 0,04). 
Acontece porém, que a volatilidade da ação está muito alta. Isso indica um ativo extremamente arisco e que, no curto prazo de 15 dias úteis, bater até MUITO mais do que os R$28,12. Então, o vendedor calcula esse risco de deixar de ganhar. Qualquer preço da ação acima desse patamar ele estará deixando de ganhar. Por esse risco de deixar de ganhar, ele arbitra um prêmio de R$0,85. 

É importante ressaltar que vededores de opções podem arbitrar qualquer valor para o risco. Resta saber apenas se o mercado aceita ou não... um prêmio baixo é absorvido rapidamente por compradores que enxergam uma oportunidade de ganho. Já um prêmio caro corre o risco de ninguém comprar.

bom dia, @EmersonFC

funciona assim:

encerrado o mês, some todas as suas VENDAS em operações de swingtrade com ações. Se esse valor ultrapassar R$20 mil, você deverá efetuar o seguinte cálculo:

TOTAL DE VENDAS menos TOTAL DE COMPRAS menos CUSTOS OPERACIONAIS. Se o resultado for positivo, significa que você teve lucro. Calcule 15% sobre esse lucro e preencha um DARF com código 6015 e pague até o último dia útil do mês seguinte. Não é preciso informar nada. Basta pagar o imposto. No ano seguinte, você irá informar à Receita Federal os lucros apurados na ficha "Renda Variável", na aba referente ao mês que obteve o lucro e informará o imposto pago. Pronto!

É importante que você mantenha um diário de trades sempre bem atualizado, pois você pode descontar prejuízos nos lucros dos meses seguintes - o que deverá ser informado nas respectivas abas da Declaração - bem como os lucros apurados nos meses onde as vendas não ultrapassaram R$20 mil. Esses lucros deverão ser informados na ficha "Rendimentos Isentos e não Tributáveis".

Espero ter ajudado

Mais uma estrutura apostando na acumulação dos preços entre R$10,00 e R$13,75.

Venda de 800 PETRI54 (R$10,75) por R$0,51 e Compra de 800 PETRI43 (R$13,50) por R$0,34 para a trava de baixa. E Venda de 800 PETRU70 (R$10,75) por R$0,38 e Compra de 800 PETRU10 (R$10,00) por R$0,21 para a trava de alta.

Valor recebido: R$252,00

Risco máximo: R$348,00

Relação Risco/Ganho: 72,4% sobre o capital arriscado, em caso de acerto na operação.

No momento da montagem, PETR4 estava cotada a R$11,74. Bem no meio do caminho entre o range de ganho (R$10,75 e R$12,75).

Passagem do tempo: a favor.

Para maiores informações sobre essa operação, leia https://forum.portaldotrader.com.br/topic/423/shor...

Olá, Matheus

O livro é excelente. Eu diria que todos aqueles que desejam operar opções deveriam tê-lo como livro de cabeceira. Apresenta praticamente TUDO sobre opções, desde os princípios mais básicos até o âmago da matemática envolvida. Não é simplesmente "uma leitura", mas um excelente material para consultas. São mais de 600 operações descritas em detalhes, contendo análise de risco em diferentes cenários de cada uma delas. Pra mim, valeu muito o investimento.

Caro amigo

Muito válidas as suas questões e, mais importante, é como você já mostra um grande amadurecimento em suas colocações.

Comecei a estudar música aos 11 anos de idade e, aos 14, após vencer um concurso em Piracicaba (SP), decidi seguir a carreira de músico. Ouvi de muita gente que passaria fome, que música no Brasil não tem vez e outras coisas do gênero, mas tive a sorte de contar com o apoio de minha família. Houve um esforço coletivo, uma vez que nunca fomos uma família de grandes posses. Todos fizeram sacrifícios para que eu pudesse ter um bom instrumento e seguir os estudos. Abdiquei de muita coisa na adolescência e procurei responder com dedicação e esforço a todo o sacrifício que era feito em prol da carreira desejada. Em 1986, me formei em música pela UFRJ e hoje, tiro o meu ganha-pão com aquilo que decidi fazer. Mas, infelizmente, nem todos têm a mesma sorte. Vários colegas meus de faculdade ficaram pelo caminho e, os que conseguiram completar o curso, ainda estão aí desempregados, em busca de uma oportunidade. Isso acontece com qualquer profissão. Todos os anos, as faculdades brasileiras jogam no mercado de trabalho uma grande quantidade de médicos, engenheiros, arquitetos, músicos, professores, advogados, psicólogos, terapeutas, etc... não há lugar para todos. Cada um tem que buscar o seu espaço, de uma forma ou de outra. No mercado financeiro, não é diferente. Há muitas pessoas extremamente capazes que não conseguem desenvolver-se como trader; há os que conseguem desenvolver-se como traders, mas não mantém uma consistência; outros conseguem tirar um resultado razoável e há os excepcionais. Em todo ramo há a ocorrência desses níveis de profissionais.

No meio em que trabalho, tenho exemplos de colegas que tornaram-se grandes solistas internacionais e vivem na Europa só com o que ganham na venda de discos e recitais. Outros conseguiram ingressar em grandes orquestras, mas a grande maioria precisa lavar louça ou carregar caixotes de feira para sobreviver em países como Alemanha e França. Se vamos para o campo da música popular brasileira, vemos aí uma minoria que consegue ganhar R$200.000,00 num único show enquanto a grande maioria precisa trabalhar muito duro durante um ano para ganhar metade disso.

Aos 52 anos de idade, cheguei à conclusão de que nada disso importa. O mais importante é fazer o que gosta, o que se sente bem fazendo. Não importa que digam que não é possível, ou que você não é um fera-neném que ganha R$50 mil num dia; Importa é que você está fazendo o que gosta de fazer. Em palestras que participo em escolas e cursinhos pré-vestibular, sempre me perguntam se é possível viver de música e eu respondo "ora, é possível viver até catando latinha na rua".

data: 19/07/2016
hora: 15:14hs
operações: venda de VALET53 e compra de VALET52
cotações:

- VALE5 R$13,55
- VALET52 (strike R$12,23): R$0,28 (melhor oferta de venda)
- VALET53 (strike R$13,23): R$0,60 (melhor oferta de compra)
- Break Even: R$12,91
- Lastro: 4,72%

Na montagem da trava, recebemos R$0,32 por ação e, no dia do vencimento, poderemos ter os seguintes cenários:

- VALE5 acima de R$13,23 - não há exercício das opções, pois ambas viram pó com a passagem do tempo (derretimento de VE). O lucro é a quantia recebida na montagem.

- VALE5 entre R$12,92 e R$13,23 - seremos exercidos e obrigados a comprar VALE5 por R$13,23 mas vendemos a mercado. O lucro é encontrado através da conta (Preço de Venda - R$13,23) + R$0,32. Exemplo: VALE5 a R$13,00 teremos (13,00 - 13,23) + 0,32 = R$0,09.

- VALE5 a R$12,91 (Break Even) - é o ponto onde a operação sai no zero a zero. Somos exercidos e obrigados a comprar VALE5 por R$13,23 mas vendemos a mercado por R$12,91 apurando um prejuízo de R$0,32 que é anulado pelo valor já recebido na montagem.

- VALE5 entre R$12,23 e R$12,90 - seremos exercidos e obrigados a comprar VALE5 por R$13,23 mas vendemos a mercado. O prejuízo é encontrado através da conta (Preço de Venda - R$13,23) + R$0,32. Exemplo; VALE5 a R$12,50 teremos (12,50 - 13,23) + 0,32 = -R$0,41

- VALE5 abaixo de R$12,23 - seremos exercidos e obrigados a comprar a ação por R$13,23 mas exercemos nossa posição e vendemos por R$12,23. O prejuízo máximo da operação é (12,23 - 13,23) + 0,32 = R$0,68 por ação.

Abaixo, o gráfico da operação com 500 pares de opções. A taxa bruta de retorno fica em 47% sobre o capital arriscado.

@JanainaQueiroz

Na minha opinião, todo o tempo dedicado ao estudo conta. Tudo dependerá da qualidade do seu estudo. Não se pegue muito à quantidade de tempo, mas à qualidade. É possível ficar diante da tela (ou de um livro) por 5 horas e não aprender nada, assim como é possível aprender muita coisa em apenas 1 hora. ;)

Gostaria de, publicamente, agradecer a toda equipe do Portal do Trader pelo honroso convite para participar do TNTDay, ocorrido no último sábado - 17/09 - em São Paulo. O evento superou muito todas as minhas expectativas - que já eram positivas - e foi uma experiência inesquecível poder estar ali aprendendo, contribuindo e trocando experiências com outros participantes do mercado. Uma oportunidade única para integrarmo-nos num momento impar de amizade e confraternização, onde novas amizades surgiram e antigas amizades foram fortalecidas.

Foi realmente muito bacana poder conhecer pessoalmente algumas pessoas com quem interagimos no chat diariamente, como o Danrop, AlePaes, Scheiner, FlaTrader, Marcelo Trader, CSL, JujuB, Luana, EduTrader, Spejo, LuizCWB, David Chaves, Megeredo, Alex Petri, Kinguio, Mussun... (me ajudem aí, pessoal! Não vou lembrar de todo mundo - rsrsrsrsrs), além dos mestres Augusto Andrea, Leandro Petrokas, Ruy Bentes, Duran

Figuras ilustres como USP e Ana, BisoTrader, GATO (e o jornal), mestre Botinhão, JJunior, Sasazinha, Jacarezinho, LR, LpJunior, Duarte, Renato, MSK, Alemão, Kiko e o queridíssimo Francisco Alves, além de outros amigos que também não vou lembrar, não se fizeram presentes, mas não deixaram de ser citadas por todos nós com muito carinho. Não faltarão outras oportunidades, tenho certeza.

Por fim, gostaria de ressaltar a relevante importância de um programa como o TNT. Quem me conhece há mais tempo, sabe que carrego a bandeira da educação e do conhecimento como ferramentas fundamentais para o sucesso pessoal de cada um e para o crescimento da sociedade como um todo e o TNT preenche uma importante lacuna na área da educação financeira e preparação de operadores mais conscientes, sejam profissionais ou aficionados. Parabéns a todos, em especial ao Caio Sasaki, Marcos Moore e Rodrigo Cohen por essa inesquecível oportunidade.

Grande e fraterno abraço

Murilo Barquette

No gráfico diário, ITUB4 fez topo duplo e o candle hiper baixista de ontem deu o sinal que eu esperava para apostar numa correção dos preços.

Trava de baixa montada quando a ação estava cotada a R$35,86, vendi 500 ITUBI1 (strike R$36,85) por R$0,51 e comprei 500 ITUBI38 (strike R$37,85) por R$0,25. Spread recebido de R$0,26.

Então, me perguntaram: "não seria mais fácil simplesmente vender a ação?"

Certamente que sim. Seria, inclusive, uma operação com custo menor, pois pagaria uma única corretagem para vender e outra para recomprar. Entretanto, uma operação de venda da ação me deixa em situação menos favorável diante do mercado. Além do fato de ser uma venda contra tendência, pois a tendência dos preços ainda é de alta, só será vencedora se os preços caírem. Em caso de alta, terei de estopar a operação e ainda corro o risco de tomar uma violinada ou ter meu stop largado na pedra, caso haja abertura em gap.

A montagem de uma estrutura abre possibilidades bem interessantes:

- posso escolher a faixa de preço que quero operar e, com isso, estabelecer a melhor relação entre rendimento e possibilidade de ganho;
- stop definido na montagem - ao montar a operação, já sei de antemão que meu prejuízo será de R$0,74 por ação (R$444,00 no caso dessa operação), mesmo que o preço de ITUB4 exploda para a estratosfera. Estou livre dos possíveis gaps de alta.
- dou espaço e prazo para o mercado se mexer. Uma alta dos preços não pressupõe a desmontagem da operação - com o prejuízo limitado em qualquer situação adversa, posso deixar a operação andar na contramão, pois sempre há a possibilidade de o preço voltar. Então, me livro da violinada;
- num cenário de 5 possibilidades para a movimentação dos preços (alta forte, alta, consolidação, queda e queda forte), a operação será vencedora em 3 delas (consolidação, queda e queda forte) e ainda aguenta uma alta sem força. Então, ao invés de ter 2/3 de chance de dar errado, fico com 3/5 de chance de dar certo e 1/5 de chance de sair no zero a zero. Nessa situação, tenho o tempo a meu favor e não preciso que os preços façam qualquer movimentação. O simples fato de o preço ficar abaixo de R$36,85 já me deixa na posição de vencedor.

Bom dia, José Nelson

Vamos lá: se você compra opções por R$0,59 e revende por R$2,59 você teve um lucro de R$2,00 por opção. Sua operação está encerrada e, para o sistema, sua posição está ZERADA. Não tem mais como ter lucro ou prejuízo. O que acontece é que, ao revender as opções antes do vencimento, você perde a chance de pegar uma alta maior da ação e, consequentemente, do prêmio da call, que tenderá a se valorizar. Porém, tudo tem um preço. Se o preço da ação disparar, sua posição em CALL ficará muito dentro do dinheiro. E a tendência de opções nessa condição é a da perda de liquidez, ou seja, se você quiser vender, pode não haver compradores na pedra. 

O risco ilimitado acontece na venda de calls, sem que você tenha as ações em carteira. Vamos a um exemplo prático: você resolve lançar 500 calls bem fora do dinheiro de PETR4 e recebe R$0,15. Entretanto, você não tem as ações em carteira. Qual o risco? É o preço da ação explodir e você ser exercido. Se isso acontecer, você terá que comprar as ações para entregar. Quem vende opções de compra (calls) está se comprometendo a vender ações. Se você não tem as ações para vender, terá que comprá-las a mercado. E como o céu é o limite para o preço da ação, seu prejuízo pode ser monstruoso. Recomprar as opções para zerar a posição pode ser ainda mais complicado, pois em caso de movimentações extremas do preço, os prêmios das opções ficam muito distorcidos e você pode ter o mesmo problema da liquidez: não haver vendedores na pedra. Por isso, é sempre bom frizar: jamais venda calls a descoberto. 

Embora eu ainda seja uma criança no mercado - atuo desde 2007 - já consegui aprender boas lições que gostaria de compartilhar. Tratam-se de leis, regras e determinações que o mercado não costuma perdoar, se desobedecidas. São simples, óbvias mas que, infelizmente, as desafiamos sempre... :p

As leis

Lei Nº 1: "Nada está tão caro que não possa subir mais"
Lei Nº 2: "Nada está tão barato que não possa cair mais"

As regras

Regra Nº 1: Nunca acredite em dicas
Regra Nº 2: Nunca opere o que não conhece
Regra Nº 3: Nunca aposte mais do que aguenta perder

As determinações

Determinação Nº 1: Não perca dinheiro
Determinação Nº 2: Nunca esqueça a determinação nº 1

Todo o restante que é dito, tal como "limite suas perdas", "não tente adivinhar topos e fundos", "stop é pra ser obedecido", "stop fere o ego mas protege o bolso", "seja disciplinado" e outras tantas pérolas são variações sobre o mesmo tema. Simplifique tudo e opere com consciência. Escreva essas leis, regras e determinações num pedaço de papel e cole na tela do computador. E não se esqueça: não passamos de meras sardinhas. Tenha consciência de seu tamanho no mercado e jamais blefe no livro de ofertas. Por maior que seja sua ordem, sempre haverá alguém maior do que você para bater sua ordem de venda ou enfiar sua ordem de compra.