Salve, Derik
sim! Antes de abrir a operação, é importante saber se há ações disponíveis para aluguel no BTC. Mas, mais importante ainda é saber se as opções dessa ação têm liquidez. Atualmente, praticamente todas as ações onde as opções têm mais liquidez têm disponibilidade no BTC. O aluguel é automático. Mas, todo cuidado é pouco! Antes de vender, consulte a disponibilidade.
Sim, Valter
De preferência, monte suas estruturas com opções do mesmo tipo.
Maravilha, Valter
Fico feliz que as explicações tenham ficado claras. Nos plantões de dúvidas, estamos sempre fazendo algo parecido, mas não com tanta riqueza de detalhes. Podemos ver isso num próximo.
Olá, Fabiana
Não! As chamadas "travas" são operações que envolvem apenas opções. Não há ações na estrutura. Na verdade, as travas têm outro nome: SPREAD. Porque são trabalhadas as diferenças entre preços de compra e venda das posições.
A compra com seguro é simplesmente uma compra de ações com compra de PUT. Essa PUT serve como stop da operação, com a vantagem de poder carregar a posição até o vencimento da opção, uma vez que seu prejuízo está limitado, mas o lucro é ilimitado. Você não corre o risco de ter que encerrar a operação num preço pior do que o planejado. E isso, efetivamente, pode acontecer. Basta que abra num gap de baixa pra você ter seu stop pulado. Como você está comprada em PUT, no dia do vencimento você simplesmente exerce seu direito e vende as ações pelo strike da PUT, caso o preço da ação tenha caído muito. Mas essa operação não é uma trava (spread), ok?
Olá, João
Complicado rentabilizar capital com o preço da ação em tendência de queda.
Você pode fazer uma venda com seguro, que seria a venda alugada da ação e a compra de uma CALL para limitar seu prejuízo.
Imagine que você faça uma venda alugada de uma ação qualquer a R$21,00 e, para limitar prejuízo, você compra uma CALL de strike R$22 pagando R$1,65 (valor hipotético). Seu preço médio de venda será R$19,35. Veja que, caso o preço da ação suba e vá na contramão da sua posição, você tem a CALL pra te salvar, ou seja, você tem o direito de comprar ações a R$22,00 limitando seu prejuízo a R$2,65 por ação.
Uma compra de PUT também pode ser feita, mas você tem a passagem do tempo contra a sua posição. A compra de PUT só será vencedora se o preço da ação cair forte. Se isso não acontecer, a tendência é que o prêmio das opções vá perdendo expectativa, à medida que o vencimento se aproxima. Uma alternativa interessante seria a trava de baixa com calls OTM...
Derik, se o preço da ação cair a R$15, a put de strike R$19,98 estará custando, no mínimo, R$4,98 + a expectativa, dependendo do prazo para o vencimento. Em compesação, você estará com um prejuízo nas açoes, pois seu preço de compra está em R$20,00 (sem considerar o preço de compra da put, pois você irá vendê-las). Para o sistema, você fez uma compra de ações a R$20 (e estará no prejuízo) e fez um trade com opções, comprando por R$1,18 e vendendo por R$4,98 (ou mais).
Numa situação dessas, você pode:
1 - vender as ações e assumir o prejuízo de R$5,00 por ação e vender as puts com lucro de R$3,80 (ou mais, dependendo do prazo para o vencimento). Seu prejuízo ficaria em torno de R$1,20 por ação.
2 - segurar a operação até o vencimento, dando chance do preço voltar a subir. Nesse caso, você exerceria seu direito e venderia suas ações por R$19,98 assumindo um prejúizo de R$1,20 por ação.
Em ambos os casos, o prejuízo tenderá a ser igual ou com uma diferença muito pequena. Caberá a você decidir se corre o risco de encerrar a operação antes do vencimento (perdendo a oportunidade de ver o preço voltar a subir) ou segurar a operação até o vencimento e assumir o risco de ficar no prejuízo.
Derik, na operação de remuneração de capital, você compra ação e VENDE calls.
Exemplo usando as cotações de hoje (03/03/2022 - às 10:34hs):
compra de PETR4 a R$34,85 (melhor ordem de venda)
venda de PETRD381 (strike R$35,01) por R$2,13 (melhor oferta de compra).
Isso significa que seu preço de compra das ações ficou em 34,85 menos 2,13 = R$32,72 (esse será o seu break even)
Para que sua operação seja vencedora, a ação deverá estar cotada ACIMA de R$35,01 no dia do vencimento. Se isso acontecer, você será exercido e será obrigado a vender as ações por R$35,01. Seu lucro por ação será de R$2,29 por ação. Uma taxa bruta de 7% sobre o capital arriscado.
Se o preço da ação estiver abaixo de R$32,72 você vende a mercado, assumindo o prejuízo. Sua posição vendida em opções terá ido para o pó.
Exatamente, Ezequiel
O strike da call comprada será o stop da sua operação. Seu raciocínio está perfeito.
Olá, Derik
O raciocínio está correto. No exercício disponibilizado no grupo do Telegram, ficou faltando colocar a cotação de fechamento de cada opção.
Sugestão: no lugar de R$88,85 (fechamento do dia que eu enviei o exercício), substitua pelo fechamento de um pregão qualquer. O de hoje (3/3/22), por exemplo... daí, complete todo o exercício.
Olá, Geiso
Toda a parte inicial e conceitual sobre opções está bem exposta nos capítulos do módulo. Poste suas dúvidas que vamos trabalhando para saná-las. Existem muitos livros sobre opções e todos eles trarão basicamente o mesmo conteúdo.
Atualmente, as corretoras oferecem corretagens fixas e bastante acessíveis aos pequenos operadores como nós. Isso facilita bastante. Claro que se sua posição for muito pequena, esses custos têm um impacto maior, mas à medida que você for ganhando prática e experiência, se sentirá mais confortável em aumentar a mão, mas sempre mantendo sua gestão de risco. Então, esses custos estarão bem mais diluídos.
Rodrigo
Como as ações foram adquiridas por exercício de opções, não há qualquer isenção de imposto na venda, ok? Lembrando que a revenda das ações no mesmo dia do exercício não é considerada daytrade. A alícota do imposto a ser pago será de 15%.
Salve, Ariel!
Vamos lá!
Você comprou 100 ações a R$14,50 mas recebeu R$1,05 de troco ao vender as opções. Então, seu custo foi de R$13,45 por ação. Vamos traçar os possíveis cenários, no dia do vencimento:
- ABEV3 abaixo de R$15,47 - você será exercido e obrigado a comprar mais 100 ações a R$15,47. Ficará com 200 ações a um preço médio de R$14,46 por ação. Você terá prejuízo em qualquer venda das ações abaixo desse preço. Porém, você não é obrigado a vender as ações. Elas são suas e você pode esperar um momento mais oportuno para vendê-las. Ou, ficar com elas, caso a empresa preencha os seus critérios para ser sócio.
- ABEV3 = R$15,47 - sim, ficam elas por elas. Você será exercido nas duas pontas e terminará com 100 ações na carteira a um preço médio de R$13,45 e também poderá ou vender as ações e ter um lucro de R$2,02 por ação ou ficar com as ações em carteira para tentar vender mais caro ou ficar com elas em seu portfólio.
- ABEV3 acima de R$15,47 - você será exercido na CALL e obrigado a vender as ações por R$15,47 auferindo um lucro de R$2,02 por ação. As PUTs irão para o pó.
Não tenho como postar uma imagem aqui, mas seu gráfico ficará igual ao de uma venda de PUT a seco, onde seu lucro está limitado ao que recebeu pra vendê-las e o prejuízo será cada vez maior, à medida que o preço da ação cai abaixo do strike da put. Podemos comentar essa operação no próximo plantão de dúvidas!
Abraço
Olá, Roberto
Na verdade, o seguro é você quem escolhe. Tudo vai depender de quanto você está disposto a arriscar. Quanto mais fora do dinheiro estiver a opção que você compra, menor será o preço do seu seguro, porém maior será o seu prejuízo. Uma coisa acaba neutralizando a outra. Claro que, ao comprar uma opção mais OTM, você estará pagando menos expectativa. Mas dependendo do prazo para o vencimento (que efetivamente influi na expectativa), um seguro mais barato poderá te trazer um prejuízo maior, caso o preço da ação vá contra a sua posição.
Mas, independente disso, entenda que ao comprar o seguro, você já está dando um espaço para o preço oscilar, sem que você precise estopar a operação. Seu prejuízo está limitado, então você pode se dar ao luxo de esperar o mercado voltar.
Olá, caro trader.
O objetivo da trava é apostar numa direção do mercado limitando o prejuízo, caso tudo dê errado. Entretanto, o preço a pagar por essa proteção é o lucro limitado.
A compra de PUT não tem como objetivo a queda do preço da ação. Ela serve apenas como seguro para sua posição vendida. Vamos entender:
A ação está cotada a R$32,54 e você vende uma put de strike R$34,06 recebendo R$2,31. Nessa situação, a PUT está ITM e há no prêmio valor intrínseco (V. I.), que é a diferença entre o strike e o preço da ação (R$1,52). Os R$0,79 restantes são valor de expectativa (V. E.). Como sempre enfatizo, é muito importante analisar os cenários possíveis no dia do vencimento:
- preço da ação acima de R$34,06 - nessa condição, a PUT que você vendeu virou pó, pois não faz sentido para comprador te vender as ações por R$34,06 se pode vender mais caro a mercado.
- preço da ação abaixo ou igual a R$34,06 - haverá o exercício e você será obrigado a comprar ações a R$34,06. Imagine, entretanto, que o preço da ação tenha caído até R$30,00. Você será obrigado a comprar as ações por R$34,06 e, caso não queira mantê-la em carteira, venderá por R$30, assumindo um prejuízo de R$4,06 por ação. Seu prejuízo será cada vez maior, à medida que o preço da ação cai mais. Ou então, você aceita tornar-se sócio de empresa que não preenche seus critérios.
Para limitar esse prejuízo, compramos uma PUT mais próxima do dinheiro (menos ITM). Caso o preço da ação esteja abaixo de R$32,06 você será exercido em sua posição vendida e terá que comprar ações a R$34,06 mas exercerá sua posição comprada, vendendo as ações por R$33,06. Dessa forma, você limita seu prejuízo à diferença entre os strikes das opções, menos o que recebeu pra montar.
Veja que essa estrutura é uma trava de alta, ou seja, estamos esperando que o preço da ação suba acima de R$34,06 quando as duas posições em opções ficarão OTM e tenderão ao pó. Nesse caso, você fica com o prêmio recebido. No exemplo, vendemos uma put ITM de strike R$34,06 recebendo R$2,31 e compramos put ITM de strike R$33,06 pagando R$1,67. Recebemos um troco (spread) de R$0,64 e o prejuízo máximo será de R$0,36. Ou seja, um ganho bruto de 177,8% sobre o capital arriscado. Esse retorno cobra um preço que é exigir um movimento de alta do preço da ação. Pra que essa trava seja vencedora, é preciso que o preço da ação esteja ACIMA de R$34,06. A cada dia que passa em que o preço da ação não se movimenta (não precisa nem cair), menores serão as chances de a operação sair vencedora. Ou seja, você tem a passagem do tempo contra a sua operação.
Experimente fazer a análise de cenário. O que acontece com suas posições em opções no dia do vencimento, caso o preço da ação esteja:
1 - acima de R$34,06
2 - entre R$33,06 e R$34,06
3 - abaixo de R$33,06
É de suma importância que saibamos montar os diferentes cenários para o preço da ação no dia do vencimento, para avaliar o ganho e os riscos da operação.
Diogo, na remuneração de carteira, não há exercício. O objetivo da remuneração de carteira é receber o prêmio da opção mais fora do dinheiro e não ser exercido. Se o preço da ação subjacente começar a subir, o ideal é que você recompre as opções e arque com um pequeno prejuízo, para evitar ser exercido e ficar sem suas ações. Se as opções que você lançou virarem pó, o imposto será de 15% sobre o lucro líquido (prêmio recebido menos corretagem e demais taxas).
Já na remuneração de capital, o objetivo final é ser exercido. Nesse caso, o imposto é calculado da seguinte forma: (preço de venda da ação menos preço de compra da ação) + prêmio recebido no lançamento. Exemplo:
- compra de 1.000 ações cotadas a R$20,00
- venda de 1.000 opções de strike R$20,00 por R$1,85
vamos dizer que você tenha pago uns R$25 entre corretagens, emolumentos e demais taxas. No dia do vencimento, você é exercido e, normalmente, as corretoras cobram tabela BOVESPA. Então, você vai pagar R$125,21 de corretagem e mais uns R$50 de emolumentos e demais taxas.
Seu fluxo de caixa será:
- compra das ações - (R$20.000,00)
- venda de opções - R$1.850,00
- venda das ações no exercício - R$20.000,00
- corretagem e emolumentos - (R$175,00)
- lucro líquido: R$1.675,00.
- imposto a pagar: R$251,25 (tem que abater o que foi pago na fonte. Você encontra essa informação na nota de corretagem)
- lucro após imposto: R$1.423,75 ou 7,12% sobre o capital arriscado.
Espero que tenha ficado claro.
Não temos aulas práticas de opções, pois não podemos operar em tempo real. A CVM não permite, pois pode "soar" indicação de operação. Entretanto, temos os plantões de dúvidas, onde simulamos várias operações. Fique atento ao seu email para saber quando será a próxima.
Você pode montar operações com opções no papel mesmo. Vou te mostrar um pequeno roteiro:
1 - identifique a tendência dos preços de uma determinada ação
2 - escolha a estratégia que melhor se encaixa dentro de sua análise
3 - utilizando uma plataforma qualquer que contenha informações sobre strike, códigos e vencimentos, escolha as opções que estarão na operação
4 - pelo home broker, anote a oferta de venda das opções que deseja comprar e a oferta de compra das opções que deseja vender, dentro da estrutura escolhida
5 - faça gestão de risco, ou seja, saiba de antemão quanto poderia perder caso a operação não dê certo
6 - faça o acompanhamento de sua operação
Pronto! Você pode fazer isso num caderno. Não precisa contratar plataforma.
Espero que ajude. Qualquer dúvida, estamos às ordens.
olá, Paulo
Olha, sempre existe o risco de exercício, mas é realmente bem pequeno. Quem compra uma opção, geralmente preferie revendê-la mais caro do que exercer. No exercício, as taxas e corretagens são maiores. Além disso, o lucro na revenda da opção sempre será maior do que o lucro no exercicio. Exemplo:
Uma ação está cotada a R$20 e você compra uma CALL de strike R$24 por R$1,00. Muito bem. Passados alguns dias, o preço da ação sobe para R$28,00. Logo, sua opção que estava OTM, passou a estar ITM. Se você exerce seu direito, vai comprar as ações por R$24 e vender no mercado por R$28. Lucro de R$4. Só que você já pagou R$1 pela compra da opção. Então, na verdade, seu lucro será de R$3,00 certo?
Por outro lado, sua opção ficou ITM e ganhou valor intrínseco (que é a diferença entre o preço da ação e o strike da opção). Não existe a menor possibilidade de sua opção estar custando menos de R$4,00. Esse é o valor intrínseco. Além disso, dependendo do prazo para o vencimento, ainda haverá alguma expectativa, então é bem provável que a opção esteja cotada acima de R$4,00. Vamos dizer aí uns R$4,10. Se você simplesmente revende suas CALLs, seu lucro será de R$3,10 certo? E ainda pagará menos taxas. Pode parecer pouco, mas em posições gigantescas, R$0,10 fazem MUITA diferença.
Quanto às estruturas, você pode montá-las pra qualquer vencimento, desde que haja liquidez. Lembre-se que todas as pontas da sua estrutura deverão ser do mesmo vencimento, ok? Existem estruturas onde você trabalha com vencimentos diferentes, como a trava calendário, mas aí é outra história.
Paulo, as borboletas são conhecidas como operação de alvo e não envolvem ações em sua estrutura. Consiste na montagem de duas travas, uma de alta e outra de baixa e é mais voltada para um mercado de baixa volatilidade, uma vez que o ganho máximo só ocorre se o preço da ação estiver exatamente no strike da posição vendida. Muito difícil de acertar "na mosca".
Thiago, no código da opção não há nada que indique se a opção é americana ou europeia. Atualmente, praticamente todas as plataformas já informam isso. Na dúvida, acesse o opcoes.net.br
Lá você terá a informação de forma precisa e o cadastro é gratuito.