Sim, é possível aplicar boa parte do price action num gráfico de renko (exceção para as figuras de candle que exijam pavil)
Contudo, a questão do que é "melhor" depende muito do seu estilo operacional. Por exemplo, por se tratar de um gráfico atemporal, as projeções de tempo (fibonacci horizontal, por exemplo) não se aplicam em renko.