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    VCSA em BBAS - 26/09/2016

    Opções e Derivativos
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    • MuriloBarquette
      MuriloBarquette last edited by

      VCSA = Venda Coberta Sem Ação

      É uma operação conhecida como calendário, onde são negociadas opções de vencimentos diferentes. Como o objetivo é a venda de VE e, com isso, lucrar com a simples passagem do tempo, a ideia é vender uma opção OTM, mas cheia de VE por conta do prazo mais longo para o vencimento e a compra de uma opção de strike ligeiramente abaixo da posição vendida, que tem pouco VE. Estando BBAS3 cotada a R$23,77 a operação foi montada assim:

      - Venda de BBASL94 (strike R$23,90) por R$1,49
      - Compra de BBASJ95 (strike R$23,77) por R$0,50

      O spread recebido foi de R$0,99. O objetivo da operação é lucrar com a passagem do tempo, enquanto BBAS3 se mantiver abaixo do strike da posição vendida (R$23,90). O alvo da operação está num spread de R$0,20 (correspondente a 80% do lucro total). Se isso não acontecer até a data de vencimento da posição comprada, será preciso comprar opções de strike próximo a R$23,90 mas com vencimento em novembro (letra K), correspondendo a uma "renovação" de seguro. Há que se tomar um cuidado especial para não ficar vendido a descoberto, o que gera multa e chamada de grande margem por parte da corretora.


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