Short Iron Condor em BBAS3 - 18/12/2017 - encerrada com prejuízo em 02/01/2018



  • Preço da ação tem ficado de lado, devido a agenda fraca nesse final de 2017 e início de 2018. Minha aposta é que permaneça nesse range de preços entre R$29,80 e R$32,30. 

    A operação consiste em duas travas, sendo uma de alta com PUTs e uma de baixa com CALLs, ambas OTM. O plano é receber dinheiro do mercado e deixar o tempo fazer a parte dele em derreter a expectativa. Dessa forma, a desmontagem (se for o caso) sai por um preço bem mais barato que a montagem.

    Venda de BBASA12 (strike R$32,31) a R$0,54
    Compra de BBASA13 (strike R$33,31) a R$0,30
    Venda de BBASM3 (strike R$29,81) a R$0,45
    Compra de BBASM59 (strike R$28,81) a R$0,25

    O spread recebido foi de R$0,44 por ação e o prejuízo máximo é de R$0,56 por ação. 

    No momento da montagem, BBAS3 estava cotada a R$31,09. Isso confere à estrutura a característica de baixo risco e grande possibilidade de ganho na operação, pois o preço encontra-se muito próximo do ponto central (R$31,08). Os break even estão em R$29,38 (para a trava de alta) e R$32,74 (para a trava de baixa), já contando as despesas com corretagem e emolumentos.

    Abaixo, os gráficos de análise e payoff. 


  • TNT

    @murilobarquette Excelente, Murilo! Tenho uma operação parecida em andamento!



  • @gus248

    conta pra gente!


  • TNT

    @murilobarquette Operação com PETR4, apostando também nessa lateralização de fim/começo de ano. Basicamente, o range estabelecido ficou R$14,50 e R$16,50:

    Trava de baixa com Call: PETRB46 (strike R$16,50) - PETRBA47 (strike R$17,50) = Spread 0,09

    Trava de alta com Put: PETRTAM43 (strike R$13,50) - PETRTAM44 (strike R$14,50) = Spread 0,16

    Prêmio de R$ 0,25 por ação.

     PETR4 no momento da montagem: R$15,18

    Sofri com o forte candle baixista do dia 13/12, mas continuo observando. A ideia também é não gastar com desmontagem visto que os custos de montagem são relativamente altos.

    Estou sempre aberto a considerações, principalmente porque passei um tempo sem operar e tive muitas dúvidas quanto aos spreads envolvidos antes de abrir a operação.

    Grande abraço! 




  • @gus248

    boa operação. Se me permite o pitaco, só achei o spread recebido um pouco baixo para o risco tomado. Sugiro que sempre verifique a eficiência do VE, comparando-o com a soma do delta e do gama da opção vendida. No caso do Short Iron Condor, é preciso avaliar cada trava separadamente. Se o VE da opção vendida for inferior a essa soma (delta + gama), não vale a pena o risco. No caso da PUT, desconsidere o sinal negativo do delta e faça a soma normalmente. 

    Exemplo: no momento, BBAS3 está cotada a R$31,11 e uma PUT de strike R$28,31 está bem OTM. A melhor ordem de compra está em R$0,11. O delta = -0,1317 e o gama = 0,072. Desconsiderando o sinal negativo do delta, a soma resulta em 0,2037. Ou seja, o VE está bem abaixo dessa soma e não é eficiente. Não compensa o risco.

    Espero que tenha ajudado


  • TNT

    @murilobarquette Muito obrigado! Era justamente a dúvida que eu tinha! Observarei melhor nas próximas oportunidades.



  • Preço de BBAS3 subiu muito acima de R$32,31. Por isso, achei por bem encerrar a operação, mantendo o prejuízo dentro da zona de conforto. O spread de R$0,44 recebido na montagem foi recomprado por R$0,48 assumindo um prejuízo de R$0,04 por ação. Apenas a trava de baixa foi desmontada, uma vez que a trava de alta praticamente virou pó. 

    Outro ponto interessante é o efeito da passagem do tempo. Entre os dias da montagem e desmonte da operação, aconteceram 8 pregões e, mesmo com a alta do preço de BBAS3, foi possível sair da operação com tranquilidade e prejuízo pequeno.

    Agora é partir para a próxima



  • @MuriloBarquette Onde vc olha valor de Delta, Gama....?


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