Oi Kárita. Primeiro eu vou facilitar a sua vida e depois eu explico hahaha

Então. Na prática, praticamente ninguém leva nada a exercício. Você irá perceber que o seu lucro estará refletido no valor do prêmio das opções. Digamos que você comprou uma Call de um papel qualquer  com strike R$ 20,00 e pagou, sei lá, R$ 1,00 por essa Opção.  Agora imagine que o papel subiu para R$, 22,50. Adivinhe quanto estará valendo a sua Opção?  Isso mesmo, R$ 3,50  (que é 1,00 que você pagou e mais o quanto a Ação andou para frente do strike).

Então, sempre que estiver no lucro, pode desmontar a sua estrutura que você ficará com seu lucro no  bolso sem essa amolação  do exercício (que, repito, são raros os que fazem).

Quem costuma levar a exercício é quem quer mesmo ficar com a ação (no caso de Call) ou quer vender sua ação cara (no caso de Put e com o preço da Ação  caindo). 

Agora, a regra geral é a seguinte: você JAMAIS  (sim em maiúscula) fique vendida a descoberto. Se você vendeu uma Call, você terá - obrigatoriamente - que ter o papel (porque o seu prejuizo pode ser ilimitado). E se for vendida em Put, você terá - obrigatoriamente - que ter o dinheiro  para comprar a Ação no  strike da sua Put vendida.

Escreva essa frase numa cartolina com letra fosforecente e pregue na parede que fica bem na frente do seu computador hahaha  Assim, toda vez que você  for desmontar uma trava, você saberá o que não fazer.

Para estopar basta vender a Opção que você comprou (na mesma quantidade comprada) ou comprar a Opção que você vendeu.

Quando você vende uma Call, tem a obrigação de entregar o papel no preço de strike. E quando você vende uma Put, tem a obrigação de COMPRAR o papel no preço de strike.

Para lançar uma Opção basta selecionar a quantidade e clicar em vender. Mas tome cuidado para ter o papel na carteira (se for vender Call) ou ter o dinheiro na conta (se for vender Put) porque se não tiver o prejuizo pode ser grande  (no caso de venda de Call a descoberto, se o mercado der uma guinada muito forte você quebra feio e ainda paga a dívida com seus bens). Portanto, nunca venda nada a descoberto.

Iso varia um pouco porque depende dos humores do mercado. Mas, de um modo geral, Petrobras, Vale e Bancos têm liquidez. Atualmente (Junho/2020), Cielo também tem apresentado boa liquidez.

Nossa sugestão é que consulte o Profitchart ou aa B3 para ver que papéis têm Opções com boa liquidez.

Se as Opções forem européias o exercício só poderá ser feito no vencimento. Se forem americanas, você poderá ser exercido a qualquer momento.

Portanto, a título de sugestão, se você for montar uma trava de alta, faça a ponta vendida com uma Opção européia. Assim, você poderá desmanchar a operação a qualquer momento e garantido que não será exercido de surpresa

Na verdade o que importa é o lucro que você obtém em uma trava ou em qualquer outra estrutura. As travas costumam oferecer maior lucro quanto mais perto do início do contrato. Como nesse período ainda falta bastante tempo para vender, suas chances do preço ultrapassar a sua posição vendida (no caso de uma trava de alta) são bem maiores.

Procure concentrar-se então no lucro que a trava deixa.

E quanto à oscilação, é assim mesmo. Por isso você tem que montar a trava via boleta - já deixa abertas a boleta de compra e de venda com tudo pronto, só faltando colocar o preço. Depois de executada, sua ordem vai para a bolsa e, como elas oscilam bastante, em algum momento pegam no seu preço.

Ajuda também se você montar a trava um pouco mais OTM (mas para isso vc tem que estimar que a ação irá andar bastante)

@Trader-43io

Uma vez que a trava atinge seu limite de ganho, não tem porque levá-la para o vencimento. Ao desmontar, você pagará muito menos emolumentos e corretagem. O exercício de opções é entendido por muitas corretoras como uma operação de mesa (e não de Homebroker), logo sujeito a corretagem de mesa. 

Sem a trava você terá apenas uma Call nas mãos e você ganha se o  preço - até o exercício - ficar acima do strike da Opção

Sua Call te dá o direito de comprar o ativo por 40,35. Se ele estiver mais caro, você irá exercer o seu direito e irá comprar a ação por 40,35 (poderá em seguida - se quiser - vender ITUB4 por 41,00 e ficar com o lucro pra voce).

A sua contraparte, terá o direito de comprar as suas ações de ITUB4 por 41,35. Provavelmente ela não vai querer comprar suas ações nesse preço porque poderá comprar no mercado por um preço mais barato. Então você ficará com o prêmio  das Opções que vendeu pra ele.

Se a venda for executada de fato (por exemplo, vender a mercado para o melhor comprador da Call no book), você deve receber o pêmio no dia útil seguinte (chamamod de D+1).

Agora, se você posicionou a ordem da venda da Call no book de ofertas, terá que esperar algum comprador executar a sua ordem no preço que você posicionou o lotte.

Esta é a melhor parte das Opções. Seus prejuizos são limitados. quando você monta uma trava, saberá de antemão o valor máximo que irá perder.

Mas se não quiser perder tudo você poderá, caso o preço vá contra a sua operação, desmanchar a trava. para desmanchar, basta você realizar as operações contrárias às que você fez pra montar. 

Recompra a Call que você havia vendido.  (faça essa primeiro pra não operação não ficar descoberta)

Vende a Call que você teinha comprado

Se você está em uma estrutura com Opções americanas, você deverá fazer o exercício assim que seu objetivo for alcançado.

Quanto a ser exercido, não há nenhum aviso prévio. No caso do preço atingir o alvo da sua contraparte, ele certamente irá exercer suas ações já que ninguém  deixaria o dinheiro na mesa. Portanto, se o preço da ação atingiu o algo da operação, pode ter certeza de que será exercido e isso você irá verificar na sua posição na corretora

Quando você monta uma trava, a Opção vendida é apenas para financiar o seu custo de montagem da operação. Você deve escolher uma Call bem longe do dinheiro para que ela não seja exercida. Mas se por acaso o preço subiu muito, a ponto da sua contraparte (a pessoa que comprou a sua Call) exercer você (sim, pode ser exercido a qualquer momento se forem Opções americanas), então é claro que o preço está vantajoso também para você, o que fará com que você tome a iniciativa de exercer seu direito também. E como você montou uma trava, o lucro é certo. Lembre-se que as operações com as Ações (as que vc foi exercido e as que vc exerceu) liquidam-se financeiramente em D+3

Sim, eu apenas errei na hora de gravar. Mas você entendeu o princípio.

E sim, você terá seu dinheiro de volta (3 mil) mais o lucro obtido na operação (1664,00)

Você tem razão. Na hora da gravação eu olhei para a coluna "Preço Teórico". Mas o que vale é o princípio da montagem da operação. Oportunamente regravarei a aula.

Quanto a sua pergunta, sim - seu lucro será de 1,664,00 e seu montante será 4.664,00

O eixo Y representa o ganho que se obtém com as Opções. A idéia do gráfico é apenas ilustrar um princípio sobre o que acontece com o seu lucro se o preço da ação subir ou cair. Para aprender a usar Opções, o melhor caminho é mesmo a velha e boa matemática acompanhada de uma planilha.

Quem vende uma Opção de compra tem a obrigação de vender o ativo caso sua contraparte no contrato quiser exercer seu direito. Se o preço estiver abaixo dos 13,00 o titular da Opção que você vendeu não desejará exercê-lo pois poderá comprar o ativo por um valor menor no mercado à vista. A pessoa que comprou a Call (que você vendeu), só verá vantagenm em exercer (ou seja, em comprar a 13,00) caso o preço no mercado à vista seja maior.

Sim, será. Por isso não devemos misturar européia com americana. Principalmente porque a americana permite exercício a qualquer momento. E se você estiver rpeso numa européia, poderá passar algum sufoco. Melhor montar tudo com americana (já que européia tem baixa liquidez)

Há duas formas de se fazer isso. Ou você se baseia num percentual do seu capital que você aceita perder caso leve um stop, ou você estopa no break even. Para achar seu breakeven você tem que considerar os custos de se desmontar a operação (corretagem, emolumentos, etc) e soma isso. Digamos que você comprou uma Call de R$ 0,50 para um ativo de R$ 10,00.

Somando-se as taxas de desmontagem da operação você chega, digamos, a um valor de R$ 0,09 por ação. Então seu custo foi de R$ 0,59. Sua saída deveria então ser em R$ 10,59  (ou R$ 9,41 se for na venda). Neste caso você sai no 0 x 0.

Exatamente. Uma trava de alta nada mais é do que a compra de uma Call. A diferença é que você vende uma Call em um strike bem longe apenas para ficar com o dinheiro da venda e essa entrada de dinheiro ajudar a financiar seu custo de montagem.

Então, raciocinando com base na Call comprada,  você tem 2 custos: O prêmio propriamente dito, e os custos operacionais (taxas, emolumentos, etc.). Some tudo isso e chegará em um valor. Este será seu breakeven. A operação começará a dar lucro tão logo o preço atinja um ponto em que, exercida a Opção, pague o seu breakeven.