@neto-bertuso

O que vou escrever aqui vai responder praticamente as 3 perguntas. 

O que é mais vantajoso ou não, vai depender da estratégia que você deseja utilizar e que, logicamente, dependerá do seu perfil de risco. Como em qualquer ativo/derivativo, as operações com opções podem ser bem conservadoras, moderadas ou até muito agressivas.

Por causa de suas características bem peculiares, as opções são derivativos onde você tem condições de escolher a faixa de preço que quer operar e, por causa disso, é possível trocar rendimento por risco. Em outras palavras, quanto maiores as chances de você acertar a operação, menor será o rendimento da operação. 

A operação ideal é aquela que conjuga esses dois fatores antagônicos e essa conjugação, só você é que pode determinar. 

Procure montar uma tabela e esboçar um gráfico de payoff para que você tenha mais condições de escolher as pontas de sua estrutura. 

Espero ter ajudado

Trader 4qll, sugiro assistir a esse vídeo:

https://www.youtube.com/watch?v=h6XBVDgf0Js

A sua segunda pergunta eu não entendi direito. Mas, se você compra uma PUT (opção de venda) é só vendê-la, caso esteja dando lucro, para sair da operação. Da mesma maneira é quando você compra uma Call (opção de compra), caso esteja dando lucro, venda e saia da operação. Só isso. Se alguma das duas operações, tanto de Call ou Put estiver dando prejuízo, o melhor a fazer é avaliar se vale a pena continuar na operação, pois se ficar aguardando reverter o prejuízo e chegar na data de vencimento da opção, irá perder todo o capital investido. Há muitos vídeos explicando as operações sobre opções no YouTube. Vá assistindo para dominar a técnica de montar operações com opções. Não tenha pressa. Aprenda primeiro antes de começar a operar para não perder dinheiro.

Nelson, é possível sim comprar e vender opções pela Clear. A compra de uma opção a seco (Call ou Put) geralmente é utilizada para especular e ganhar um bom percentual de valorização de sua opção. Sim, pode ser arriscado se você não souber administrar a operação. Caso comece a dar prejuízo e você insistir em aguardar até próximo do vencimento para ver se o seu prejuízo irá se reverter, poderá não conseguir vendê-la, se a opção continuar dando prejuízo, porque ninguém irá querer comprar algo que irá dar prejuízo. Dessa forma, poderá perder todo o dinheiro investido em uma compra a seco de Call ou Put, se a mesma estiver dando prejuízo e você não sair antes do vencimento. Faça uma análise do gráfico da ação e veja qual é a tendência do preço. Se a tendência for de alta, compre uma Call (eu gosto de comprar ITM ou ATM - dentro do dinheiro ou no dinheiro) e aí é aguardar para ver se o preço do ativo continue subindo para que o preço da opção suba também. Quando estiver ganhando um bom percentual (eu vendo quando a opção atingiu de 20% a 80%) venda a mesma. Da mesma maneira deve ser feito ao comprar uma Put (quando a ação base estiver caindo seu preço). Tem que acompanhar sua compra, pois se o mercado virar a tendência, melhor sair da operação assumindo um pouco de prejuízo, do que ficar aguardando até o vencimento e perder todo o dinheiro investido. Quando você compra uma Call ou Put e depois vende você não terá mais nenhuma obrigação, ou seja, você entrou em uma operação e depois saiu, sem deixar nada para trás. Você só não pode é vender Call a descoberto, pois o risco é grande. Se vender uma Put a descoberto (para embolsar um dinheirinho) terá que ter em mente que se deixar chegar no vencimento e ela der exercício terá que ter o dinheiro disponível para comprar as ações. (Geralmente, a corretora, pede margem nesse caso). Lembre-se que: quem COMPRA Call ou Put adquire um DIREITO. Quem VENDE Call ou Put contrai uma OBRIGAÇÃO!  

Sim Nelson, é possível vendê-la. Geralmente, compramos Calls para especular e ganhar no curto prazo um percentual bom de lucratividade (em meus trades com Calls ganho entre 25% a 80%, num prazo de um a quinze dias). Eu gosto de analisar a ação sob o aspecto técnico (gráfico) para ver a tendência (se é de subida ou descida) para depois comprar uma Call (tendência de subida do preço do ativo) ou uma Put (tendência de caída do preço do ativo). Depois é só aguardar e quando estiver ganhando um bom percentual, vendo a opção. Caso o preço da ação comece a andar em sentido inverso ao meu estudo (por algum motivo) eu vendo a opção assumindo um pequeno prejuízo, pois não sei até quando esse movimento inverso irá. Dessa forma, para não sofrer grandes prejuízos, prefiro sair com um pouco de prejuízo e comprar outra opção de outra ação. Geralmente, quem compra opção a seco é para especular e tentar ganhar um bom percentual de lucro.  

https://shrinkme.io/ekPdum8

@trader-3ju2

Se você comprar uma call e uma put de mesmo strike, você montou um STRADLE. É uma operação de compra de volatilidade e você só ganha se o preço da ação se movimentar com muita força para um dos lados. Se o preço da ação ficar "de lado", você perde o dinheiro investido para comprar as opções. E para zerar a operação, basta revender suas posições. Você diminui seu prejuízo.

@trader-3ju2

Chama uma margem caprichada, pois seu risco é ilimitado. A posição mais longa tem muito mais VE e mais delta, logo muito mais sensível às oscilações de preço da ação subjacente. No caso de alta dos preços, a CALL de vencimento mais longo tenderá a se valorizar mais do que a de vencimento mais próximo. É preciso ter um certo cuidado com essas travas, pois não são exatamente uma trava.

@trader-3ju2

As operações com opções já são naturalmente alavancadas. É possível alavancar ainda mais? Sim, mas se der tudo errado, a perda também será alavancada... 

Na minha opinião, a melhor estratégia com opções já tendo as ações em carteira ainda é a venda coberta, porque você só mexe com uma única posição. Em opções, é sempre importante manter o simples. Quanto mais rolo você faz, maior será seu prejuízo se algo der errado. Eu sou um fervoroso adepto do sistema KISS (keep it simple, stupid) :D

@trader-3fdv

vamos lá:

Sim, travas de baixa com CALL ou travas de alta com PUT chamam margem, mas é uma margem bem pequena, porque o seu prejuízo está limitado. 

Sim, você pode desmontar a qualquer momento sua operação. Para isso, você vende sua posição comprada e compra sua posição vendida. Quanto à outra ponta, no dia do vencimento, todas as posições em aberto serão ajustadas. Não se preocupe com isso ;)

@trader-3ju2

Não. Uma vez exercida, sua posição vendida será zerada automaticamente. Não há como reverter recomprando as opções. Até porque você não recompra exatamente as mesmas opções que vendeu.Você compra de outra pessoa e o sistema entenderá sua posição como zerada. Mas não é o caso. Numa trava, o melhor mesmo é não fazer rolo. Foi exercido antes do vencimento? Exerça seu direito e apure o lucro. Veja que esse é o melhor dos mundos, pois você apura o lucro da operação antes do vencimento. 

@trader-3ju2

Quando você toma ações em aluguel no BTC, essas ações efetivamente entram na sua carteira e passam a ser como se fossem suas (você só não tem os mesmos direitos, como recebimento de proventos e/ou bonificação). Então, você pode sim lançar opções de compra sobre essas ações. Só não sei se é uma boa estratégia, porque se o preço da ação disparar, você pode tomar um prejuízo monstro. Lembre-se que opções americanas podem ir para o exercício a qualquer momento. Então, no caso de uma explosão de preços, você pode ser exercido e obrigado a vender as ações. Nesse caso, para encerrar sua posição, você teria que recomprar as ações a qualquer preço. Seria o mesmo que vender a descoberto. Prejuízo ilimitado!!!!

Se você acredita na queda dos preços, pode fazer uma PUT sintética, que consiste na venda alugada das ações e a compra de CALL para ser o seu stop. Dessa forma, você limita seu prejuízo e ainda dá espaço para o mercado se mexer. Espero ter ajudado.

Preço das ações subiu forte e fez a operação ser encerrada com prejuízo de R$0,53 por ação. Tudo dentro da mais rigorosa gestão de risco. Agora, é partir pra próxima.